Rohstoffe als alternative Investments
©2008
Hausarbeit (Hauptseminar)
17 Seiten
Zusammenfassung
Rohstoffe stellen für die meisten Investoren ein unbekanntes Terrain bei der Vermögensanlage dar. Ein Blick in die Portfeuilles institutioneller und privater Anleger bestätigt diese Behauptung.
Rohstoffe sind für unser tägliches Leben unverzichtbar und daher kommt die Frage auf: „Eig-nen sich Rohstoffe als alternative Investments?“ Die Hausarbeit befasst sich mit dieser Frage-stellung und zeigt dem Leser, welche Chancen und Risiken Rohstoffanlagen bieten.
Bei Rohstoffinvestments müssen einige Besonderheiten beachtet werden, um den gewünsch-ten Anlageerfolg zu erzielen. Auf Basis der Markowitztheorie wird gezeigt, dass Rohstoffe hervorragende Diversifikationseigenschaften besitzen. Um die theoretischen Ergebnisse in der praktischen Portfoliogestaltung umzusetzen, sollte das Top-Down-Verfahren angewendet werden. Am Markt existiert eine Vielzahl verschiedener Anlageprodukte für Rohstoffinvest-ments. Um Investoren den Einstieg zu erleichtern, werden geeignete Anlageprodukte und ihre spezifischen Vor- und Nachteile vorgestellt. Die Assetklasse Rohstoffe verfügt über gute Zu-kunftsperspektiven und verbessert das Rendite-Risiko-Profil eine Portfolios deutlich. Aus diesen Gründen werden Rohstoffe in den nächsten Jahren ihren Platz in den Portfeuilles der Investoren finden.
Rohstoffe sind für unser tägliches Leben unverzichtbar und daher kommt die Frage auf: „Eig-nen sich Rohstoffe als alternative Investments?“ Die Hausarbeit befasst sich mit dieser Frage-stellung und zeigt dem Leser, welche Chancen und Risiken Rohstoffanlagen bieten.
Bei Rohstoffinvestments müssen einige Besonderheiten beachtet werden, um den gewünsch-ten Anlageerfolg zu erzielen. Auf Basis der Markowitztheorie wird gezeigt, dass Rohstoffe hervorragende Diversifikationseigenschaften besitzen. Um die theoretischen Ergebnisse in der praktischen Portfoliogestaltung umzusetzen, sollte das Top-Down-Verfahren angewendet werden. Am Markt existiert eine Vielzahl verschiedener Anlageprodukte für Rohstoffinvest-ments. Um Investoren den Einstieg zu erleichtern, werden geeignete Anlageprodukte und ihre spezifischen Vor- und Nachteile vorgestellt. Die Assetklasse Rohstoffe verfügt über gute Zu-kunftsperspektiven und verbessert das Rendite-Risiko-Profil eine Portfolios deutlich. Aus diesen Gründen werden Rohstoffe in den nächsten Jahren ihren Platz in den Portfeuilles der Investoren finden.
Leseprobe
Inhaltsverzeichnis
Roth, Michael: Rohstoffe als alternative Investments, Hamburg, Diplomica Verlag
GmbH 2015
PDF-eBook-ISBN: 978-3-95636-488-4
Herstellung: Diplomica Verlag GmbH, Hamburg, 2015
Zugl. Hochschule der Sparkassen-Finanzgruppe - University of Applied Sciences - Bonn,
Hausarbeit, 2008
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Printed in Germany
Kurzfassung
Rohstoffe stellen für die meisten Investoren ein unbekanntes Terrain bei der Vermögensanla-
ge dar. Ein Blick in die Portfeuilles institutioneller und privater Anleger bestätigt diese Be-
hauptung.
Rohstoffe sind für unser tägliches Leben unverzichtbar und daher kommt die Frage auf: ,,Eig-
nen sich Rohstoffe als alternative Investments?" Die Hausarbeit befasst sich mit dieser Frage-
stellung und zeigt dem Leser, welche Chancen und Risiken Rohstoffanlagen bieten.
Bei Rohstoffinvestments müssen einige Besonderheiten beachtet werden, um den gewünsch-
ten Anlageerfolg zu erzielen. Auf Basis der Markowitztheorie wird gezeigt, dass Rohstoffe
hervorragende Diversifikationseigenschaften besitzen. Um die theoretischen Ergebnisse in der
praktischen Portfoliogestaltung umzusetzen, sollte das Top-Down-Verfahren angewendet
werden. Am Markt existiert eine Vielzahl verschiedener Anlageprodukte für Rohstoffinvest-
ments. Um Investoren den Einstieg zu erleichtern, werden geeignete Anlageprodukte und ihre
spezifischen Vor- und Nachteile vorgestellt. Die Assetklasse Rohstoffe verfügt über gute Zu-
kunftsperspektiven und verbessert das Rendite-Risiko-Profil eine Portfolios deutlich. Aus
diesen Gründen werden Rohstoffe in den nächsten Jahren ihren Platz in den Portfeuilles der
Investoren finden.
II
Inhaltsverzeichnis
Kurzfassung
I
Inhaltsverzeichnis
II
Abbildungsverzeichnis
III
1 Einleitung
1
2 Besonderheiten der Assetklasse Rohstoffe
1
2.1 Handelsmöglichkeiten für Rohstoffe
1
2.1.1 Die Rolle des Kassamarktes im Rohstoffhandel
2
2.1.2 Die Rolle des Terminmarktes im Rohstoffhandel
2
2.2 Die Ertragskomponenten von Rohstoff-Futures
3
2.3 Der Einfluss des US-Dollars auf den Erfolg von Rohstoffinvestments
4
3 Rohstoffe als Assetklasse im Portfoliomanagement
5
3.1 Rohstoffe in der Portfoliotheorie von Markowitz
5
3.2 Auswirkungen auf die Portfoliostrukturierung in der Praxis
7
4 Investitionsmöglichkeiten für Anleger
8
4.1 Die ursprüngliche Form der Rohstoffanlage Direktinvestitionen
8
4.2 Partizipation an der Rohstoffentwicklung durch Rohstoffwährungen
8
4.3 Rohstoffaktien und Rohstofffonds als aktives Investment
9
4.4 Zertifikate und Fonds auf Rohstoffindizes als passive Anlageinstrumente
10
5 Fazit
11
Literaturverzeichnis 13
III
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1:
Darstellung der Ertragsbestandteile ausgewählter Rohstoffe
4
Abbildung 2:
Steigerung der Portfolioeffizienz
6
1
1
Einleitung
Basis dieser Hausarbeit sind Rohstoffe als alternative Investments. Für den Begriff alternative
Investments gibt es keine allgemein gültige Definition.
1
Alle Anlageformen, die nicht den
traditionellen Assetklassen Aktien, Anleihen und Immobilien zugeordnet werden können,
werden unter dem Begriff alternative Investments zusammengefasst. In den Medien wird häu-
fig der englische Begriff ,,Commodities" anstelle des deutschen Begriffs ,,Rohstoffe" verwen-
det. In der Hausarbeit erfolgt die Verwendung der Begriffe synonym.
Im Gegensatz zu anderen Geldanlagen sind Rohstoffe für jeden Menschen im alltäglichen
Leben von Bedeutung. Bereits beim Frühstück wird man mit Rohstoffen wie z.B. Kaffee, Ka-
kao, Milch oder Orangensaft konfrontiert.
2
Auf dem Weg zur Arbeit trifft man ebenfalls auf
Rohstoffe. Egal, ob man mit dem Auto, dem Bus oder dem Fahrrad zur Arbeit fährt. Für die
Herstellung werden Industriemetalle und andere Commodities benötigt. Kleidung besteht aus
Baumwolle, Seide und anderen Agrarprodukten. Für die Industrie und private Haushalte ist
Energie unverzichtbar. Erdöl, Erdgas und Heizöl werden zum Arbeiten und Leben benötigt.
Rohstoffe spielen eine zentrale Rolle und sollten daher auch bei der Geldanlage berücksichtigt
werden.
Um erfolgreiche Rohstoffinvestments zu tätigen, müssen Anleger einige Besonderheiten, die
zu Beginn der Arbeit erläutert werden, beachten. Anschließend wird auf Basis der Marko-
witztheorie gezeigt, dass Rohstoffe in jedem Portfolio berücksichtigt werden sollten und wie
die theoretischen Ergebnisse in der praktischen Portfoliogestaltung umgesetzt werden können.
Im letzten Kapitel werden geeignete Anlageprodukte für Rohstoffinvestments vorgestellt. Das
Fazit gibt einen Überblick über die Ergebnisse der Arbeit und zeigt die Zukunftsperspektiven
der Assetklasse Rohstoffe.
2
Besonderheiten der Assetklasse Rohstoffe
2.1
Handelsmöglichkeiten für Rohstoffe
Während Anleger bei klassischen Anlageformen wie Aktien und Anleihen hauptsächlich am
Kassamarkt handeln, wird der Großteil der Commodity-Anlagen über den Terminmarkt ab-
1
Vgl. Bretzler, M. / Rudolph D. (2004), S. 2.
2
Vgl. Punkt-Magazin (2006): Rohstoffe der Superzyklus S. 4.
2
gewickelt. Die beiden Märkte werden im Folgenden vorgestellt und ihre Bedeutung für den
Rohstoffhandel gezeigt.
2.1.1 Die Rolle des Kassamarktes im Rohstoffhandel
Die Preise von Waren und Gütern an Börsen bilden sich durch Angebot und Nachfrage.
3
Wichtig für Anbieter und Nachfrager ist jedoch, ob ein Vertrag am Kassa- oder Terminmarkt
zustande kommt. Der Handel am Kassamarkt ist durch die sofortige Erfüllungspflicht nach
einem Handelsabschluss gekennzeichnet. Bei Aktien erfolgt die Zahlung und Lieferung in der
Regel zwei Tage nach dem Kauf. Bei Rohstoffen liegt der Zeitraum der Lieferung zwischen
einem und 45 Tagen.
4
Der Kassamarkt eignet sich hauptsächlich für Rohstoffproduzenten
bzw. rohstoffverarbeitende Unternehmen. Die Produzenten benötigen Abnehmer für ihre Wa-
ren und die weiterverarbeitenden Unternehmen sind für die Aufrechterhaltung ihres Ge-
schäftsbetriebs auf die Lieferung der Güter angewiesen. Bei institutionellen und privaten An-
legern steht die Renditeerzielung im Vordergrund. Sie werden nur in den seltensten Fällen am
Kassamarkt aktiv. Einzig bei Edelmetallen, die leicht zu lagern sind und nicht verderben kön-
nen, ist ein Investment am Kassamarkt eine Alternative. Das Problem des physischen Erwerbs
soll das folgende Beispiel verdeutlichen. Erwirbt ein Investor 10.000 Liter Heizöl am Kassa-
markt ist er zur physischen Abnahme verpflichtet. Auf den Käufer kommen mit diesem Kauf
erhebliche Probleme zu. Er muss sich um den Transport und die anschließende Lagerung
kümmern. Das ist mit hohem Aufwand und hohen Kosten verbunden. Kein Finanzinvestor hat
einen Tanklaster und entsprechende Heizöltanks zu Hause, um das Heizöl zu lagern bis die
Preise wieder steigen und das Heizöl mit Gewinn weiterverkauft werden kann. Beim Erwerb
von Agrarrohstoffen kommt das Problem der Verderblichkeit hinzu. Um diese Probleme zu
vermeiden, hat die Finanzbranche bessere Anlagemöglichkeiten entwickelt.
2.1.2 Die Rolle des Terminmarktes im Rohstoffhandel
Terminbörsen sind besondere Börsen, da hier Termingeschäfte abgewickelt werden.
5
Der ur-
sprüngliche Zweck der Termingeschäfte lag in der Absicherung der Preise. Im Jahr 1710
wurde im japanischen Osaka der erste Reis-Futures gehandelt. Für die Verkäufer war es wich-
3
Vgl. Pilz, G. (2007), S. 223.
4
Vgl. Ullmann, W. / Heim, P. (2006), S. 344.
5
Vgl. Pilz, G. (2007), S. 247.
Details
- Seiten
- Erscheinungsform
- Originalausgabe
- Jahr
- 2008
- ISBN (PDF)
- 9783956364884
- Dateigröße
- 293 KB
- Sprache
- Deutsch
- Institution / Hochschule
- Hochschule der Sparkassen-Finanzgruppe Bonn – Corporate Banking/Finance
- Erscheinungsdatum
- 2015 (Mai)
- Note
- 1,3
- Schlagworte
- Börse Rohstoffe Investment Management Rohstoff Öl
